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abc娱乐场官网-这位12年工龄的前阿里员工,要用50亿投资创业者

2020-01-11 13:28:08   【浏览】418

abc娱乐场官网-这位12年工龄的前阿里员工,要用50亿投资创业者

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文-小饭桌新媒体主编 袭祥德

一年前,沈振离开工作了12年的阿里巴巴,开始寻找他的下一站。

影视、公关、创业……最终他成为一名投资人。沈振与浙江几个大民营企业家共同创立的米仓资本,办公室紧挨黄龙体育中心。两年前,马云在这里举办了阿里巴巴首席执行官卸任晚会。现在依然历历在目。

虽然总部在杭州,但米仓资本募集的资金却不输一线vc,总额达到50亿人民币,甚至可以随时扩展至70亿。自去年11月成立到现在,米仓资本先后在北京、杭州、深圳等地投资了41个项目,并将触角伸到了海外。

寒冬之下,米仓资本的投资逻辑是什么,未来还有哪些投资机会?小饭桌近日专访了米仓资本创始合伙人沈振,以下为自述,分享给诸位桌友。

“人家估值几个亿,跟你有什么关系?”

※ 今年以来,米仓资本整体的投资节奏在放缓。道理很简单,很多项目从天使到a轮,整体估值比较高,到b轮就会有问题。

随着二级市场变化,很多团队整体的心里期望值还是没有调很好。我们有两只基金,云梯主要投种子和天使轮,猫头鹰跟投a轮以上。

米仓的整体策略就是放缓云梯的节奏,加大猫头鹰在b轮以后的跟投,跟投其实还是有很多好项目的。b轮的时候,你的商业模式、数据都出来了,看得比较清楚。

现在的问题是天使也要偏理性,你要不理性的话,可能一个2000万的项目,现在按一个8000万或者1个亿的估值在做,下一轮就得按2个亿、3个亿来融,人家就看不懂了。

前段时间,包括我们自己身边的一些老同事,反复跟他们交流,天使轮把期望值降下来,你融这笔钱,不需要现在证明你有多么厉害,活下去是最重要的。

你融的钱应该根据,比如未来12月、18个月,公司要花多少钱,要把业务做到什么样的阶段,这个是一个合理地、理性地,融资心态。我们经常碰到一些老同学,说谁估值已经多少亿了,人家估值几个亿跟你有什么关系?

这是大环境对我们的一些挑战。其实,米仓在阿里团队的项目上投得非常少,现在投出去的项目可能10%都不到。目前,项目在杭州占了三分之一、三分之一北京、三分之一深圳,上海项目比较少。

其实,米仓资本到现在为止成立刚好一年,总共投了41个项目。其中,去年11月到今年2月,我们投了20多个团队。相对而言,现在放缓很多。

寻找链条上的母体公司

米仓投资路径特别简单,就是投生态链。举个例子,我们投了一些智能硬件公司,发现智能硬件有一些共性需求。

智能硬件在国内有问题,这个问题还没大规模地爆发出来,最关键的是它背后的操作系统。现在,所有人盯的是前端市场,容易忽视的是,国内绝大部分智能硬件用的都是安卓的底层操作系统。

但是,我们大家都知道,安卓是有两个问题:

问题一:不够安全。未来,智能硬件的系统被攻破,或者出现问题怎么办,因为很多智能硬件逐渐会进入到千家万户,涉及到人安全的问题,这是硬伤。

问题二:安卓系统的整个能耗是非常大的。智能硬件应该让生活变得更健康、环保,或者说更加智能,如果是一个高能耗产品,是有问题的。

这是两个安卓最大的问题,也是我们投资的智能硬件公司的共性需求,就是开发新的操作系统。

※ 于是,我们就找做底层操作系统,基于unix系统做的,有没有更好地解决方案,主要是从能耗、安全、数据传输、通讯几个角度。

当时,我们找到美国一个团队,以色列有一个,中国国内深圳有一个,坦白地说我们特别想投以色列的这家,因为以色列这家圈子很少,犹太人很有圈子的,我们根本投不进去,美国那个也不可能。

最终,我们投资了中国的这个团队,其实他的技术水平不会比以色列那家差,而且这家公司与国外的团队之间也有很多交流,技术在持续进步。

※这个案例之后,米仓就特别注意去发现链条上面的,一些未来可以成为母体级别公司的投资机会。我们的投资经理都很少,只有4个投资经理。

我们经常开玩笑说,被投公司的ceo是我们最好的投资经理,比如刚才的案例,坦率说无论我的合伙人或者我们的投资经理,都很难判断底层操作系统,unix操作系统,谁是比较好的,因为总得你认识这个领域,但是我们投了6家智能硬件公司,他们能鉴别。

未来的四大赛道

q:

未来的机会在哪里?

a:

一个是各个业务线的底层操作系统。

再比如娱乐。

☞其实整个娱乐行业的投资机会也在发生着变化,因为很快会有新的一轮技术,去迭代上一轮的娱乐。

我们有时候开玩笑,一些传统影视公司可能在下一轮产业变革中出局,会有新的技术会取代现在的影视表现方式。我们会去看基于娱乐的,比如ar、全息方面的一些技术,能够迭代掉一轮娱乐的一些机会点。

类似于娱乐方面的底层技术、智能硬件的底层技术,包括云的底层技术都有很多的机会。包括电商,电商看上去已经是一个快没落的产业了,实际上电商背后也会有很多新的技术型公司出现。

※ 很多大佬提到赛道,赛道到底是什么?我们理解,无非是四种大赛道。

一是应用级赛道。今天我们在市面上看到的大部分app,大部分所谓被投公司,其实都在这个范畴,是一个应用级的。 它有应用的场景,比如说所谓的o2o、电商,都属于应用型的被投机会。

二是技术性赛道。每一次技术的革命,或者说在程序、代码上的革命,会出现一种新的应用场景。

三是硬件赛道。回头看,因为有了德仪(德州仪器),才会有inter,有了inter才会有微软,没有inter、没有芯片,微软根本是不存在的,所以说的是这个硬件,比如电子石墨技术、纳米芯片技术,这个又属于硬件层次,本身你这个硬件要发生革命性变化,才会出现技术上的迭代,又会产生一些新的东西。

在这三条赛道的背后,有一条大赛道,现在提的最多的就是所谓的数据。

今天,我们看到的很多应用层级的项目,其实它已经不是风投的概念,其实就是一个价值投资,但是我们用风投的手段、风投的方法,在评估着这些公司,甚至于在影响着这些公司。

长远去看,比如说5年、10年以后可能是不利的,我们会毁掉这批公司。举个例子,有一家未上市的独角兽公司,在估值上与国内一家最棒的技术型公司已经拉不开太大距离。 可以说,很多投资已经背离了价值,估值太高了,你这样以后放到二级市场的时候,留给股民的空间已经很小了,这群股民给真正伤害了之后,二级市场如果不存在了,其实也就不存在一级市场了。

马云曾经有一句话蛮影响我们这批人的,当你的用户赚50块钱的时候,你赚5块钱是合理的。

海外项目估值相对合理

现在,米仓资本也在跟美国彭博基金有一些合作,看一些美国的项目。发现在国内有很多误导,比如早些年投资人特别喜欢问创业者,这家公司或者你的商业模式,有什么海外的对标企业吗?

但是,我们看到大量地美国项目bp里面,几乎没有这个。我只要讲清楚我是干什么的,我的模式是什么。

这样会让创业者陷入到一种误区,因为他在进行对标对方的公司过程中,会自然而然对标对方的估值,会拿自己整个用户的体量,整个中国市场的市场容量去比较,毫无疑问中国的市场肯定比美国市场大得多。所以,这样整个估值体系就全乱了。

前一段时间我们看了一个美国的卫星项目,整体估值才7.5亿美金,它要改变太空生态,它要把很多太空的数据去民用化。到今年,它在天上已经有100颗微卫星,它逐渐把这些数据全部开放给所有的应用级公司。

※ 所以,米仓也希望能给国内的很多项目带来一些新的一些应用的机会,美国很多项目其实是非常棒的。

它的技术可能在美国只有2亿人口的情况下,无法用规模效应产生商业模式。但是,这个项目如果在中国市场可能是一个非常好的一个机会。我们希望看到的是未来很多的技术上的革命、迭代,这才能真正改变老百姓的生活。

坦率说,洗衣服、按个脚,能改变我们的生活吗?很小。我们希望有一些真正的革命性产品出现,比如说全息,它是会为我们带来新的生活体验。

米仓会跟几个海外还不错的家族基金合作,这些家族基金对于风险的控制力是极强的,在跟他们合作过程中,希望投中一个项目就有神话般的回报是不可能,心态要好。

阿里给了我什么?

我2014年5月从阿里巴巴离职,在阿里工作了12年。

刚到阿里,我做的是bd,那个时候我们出去什么都不是,想跟很多门户或传统企业合作,谈起来都很难,阿里巴巴也没钱,到了2003年那年春节才正式宣布当月盈利。

我们这批人经历过阿里从起步,到高速增长,到2005年、2006年遇到的困难,2008年又重新上市之后文化层面的流失。但是,我们对阿里巴巴的感情都特别深。阿里给我们这批人最大的财富不是金钱,而是完全跟随一家几乎默默无闻的公司成长的过程,以及其中秉持的价值观。

※ 现在投资,我会看这家公司是不是有核心的理念跟价值趋向,我相信很多机构的人会讲,但是他们没有我们这批人的切身体验。这是一个潜移默化的东西,比如说当我们看团队的时候,价值取向是否一致,我们是非常重视的。我有时候特别喜欢跟被投公司闲聊天,因为你会从他们身上发现,他们对于他们ceo的整个价值取向是否认同,他对于ceo的整个业务决策是否清晰了解。

其实,这又是回到了“快”字,一定要快,如果一个ceo的战略是这样的,他的员工却认为是那样的,那他整个中间的试措成本肯定高得一塌糊涂。

你想今天阿里能做到这么大,真的是跟这群人的价值观有关系。米仓的lp主要浙江几家大的家族企业,对于他们来说,投资最终挣多少钱不重要,他们也认同这种价值观。

如果一个创始人总是聊公司能赚多少钱,而不是考虑服务好你的用户,一定是有问题的。先讨论用户怎么服务好,赚钱是自然而然地结果。还是老马那句话,当别人能赚50块钱的时候,咱们赚5块钱就够了。

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